在ChatGPT的带动下，以景嘉微为代表的GPU行业迎来了一轮波澜壮阔的上涨，在不到两个月的时间里，景嘉微最大涨幅超过80%，同样的，国际GPU巨头英伟达，在一季度表现也非常亮眼，但我们要明白，它们两家公司，股价上涨的本质，其实是不一样的。
英伟达是真正的受益于人工智能对算力的爆发性需求增长，有真实的业绩落地，未来的业绩预期确定性也很高，但我们国产GPU，在性能上跟英伟达的差距还非常大，基本上是不能用在人工智能上的，所以最近这段时间的股价上涨，更多的是国产替代的广阔预期，以及市场情绪的高涨。有人会问，那这还是价值投资吗？
我们要知道，像景嘉微这种类型的上涨，在我们国家的科技安全领域，之前已经有过很多先例，之后也还会很频繁的出现同样的事情，投资这种类型的赛道或者公司，我们不能用传统的巴菲特式的价值投资去理解，要基于我们的特色国情，当前的发展阶段，还有我们的投资者结构，去构建更适合国内的成长性价值投资逻辑。
其实同样的事情，之前在美股市场也发生过。这里跟大家分享《华尔街十年》这本书里的一句话，帮助大家理解：人们如果只想把股价波动跟商业统计挂钩，而忽略股市运行中的强大想象因素，又或是对于股票涨跌的技术面视而不见，就一定会遭遇灾难，因为他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度，而他们参与的这场游戏却是在情绪的第三维度和梦想的第四维度上展开的。
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